แต่หลังจากอ่านข่าวมรณกรรมของลุดวิก พี่ชายของเขา ที่นักข่าวรายงานข่าวผิดพลาด กลายเป็นว่าเขาเป็นคนตายเสียเอง พร้อมกับประณามเขาในฐานะผู้แสวงหาผลประโยชน์จากสงคราม เขาก็ได้รับแรงบันดาลใจในการมอบทรัพย์สมบัติของเขาให้กับสถาบันรางวัลโนเบล ซึ่งในทุก ๆ ปีจะยกย่องผู้ที่สร้างคุณประโยชน์สูงสุดให้แก่มนุษยชาติ
โนบีเลียม สารประกอบสังเคราะห์ ก็ได้รับการตั้งชื่อตามเขา ขณะที่ชื่อและตำนานของเขาก็ยังคงอยู่ในบริษัทต่าง ๆ เช่น Dynamit Nobel และ AkzoNobel ซึ่งสืบสายมาจากการควบรวมกิจการกับบริษัทต่างๆ ที่เขาก่อตั้ง
โนเบลได้รับเลือกเป็นสมาชิกของราชบัณฑิตยสภาวิทยาศาสตร์สวีเดน ซึ่งทำตามความประสงค์ของเขา คือการรับผิดชอบในการคัดเลือกผู้ที่จะได้รับรางวัลโนเบลในสาขาฟิสิกส์ และเคมี
โนเบลเสียชีวิตที่อิตาลีเมื่อปี 2439 ในวัย 63 ปีจากปัญหาเส้นเลือดสมอง