เปิดโพย 6 หุ้นเด่น Defensive ตัวไหนพร้อมวิ่ง !

นายฐกฤต ชาติเชิดศักดิ์ ผู้ช่วยผู้อำนวยการ ฝ่ายวิจัย บล.กสิกรไทย  เปิดเผยกับ Nation Online ว่า ตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้คาดว่าจะแกว่งตัวออกข้าง นักลงทุน Wait & see รอ 14 มี.ค. อัตราเงินเฟ้อ CPI  ตลาดคาดว่าจะปรับตัวลง 5.9%YoY จาก 6.4% ในเดือนก่อนหน้า , 0.4% MoM  23 มี.ค.ประชุมธนาคารกลางสหรัฐหรือเฟด

โดยรวม  KS ประเมินว่า 1.  หากตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ สูงกว่าที่ตลาดประเมินลักษณะคล้ายเดือน ก.พ. ที่ผ่านมา คือ แกว่งตัวลง  เราประเมินว่าเฟด จะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ย 0.50% โดยประเมิน Downside ของ SET Index ที่ 1,585 จุด และคาดการณ์เงินบาทจะอ่อนค่าขึ้นต่อ คาดกรอบ 36.0 - 36.5 บาท  

2 ในทางตรงข้ามหากเงินเฟ้อสหรัฐชะลอตัว คาดว่า SET มีโอกาสสูงที่จะปรับขึ้นในกรอบ 1,666 จุด (+ -) พร้อมประเมินค่าเงินบาท 33.5-34.0 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ  โดยรวมสรุปนับตั้งแต่วันนี้ KS ประเมิน ค่าเงิน Dollar และ Bond Yields จะแกว่งตัวและตลาดหุ้นประเมิน Technical rebound สั้นๆ  โดยประเมินตลาดหุ้นคาดจะเกิดการ Rotation  switch มาอยู่ในหุ้นกลุ่มโซนล่าง

ด้านกลุยุทธการลงทุนในช่วงที่ตลาดผันผวนระยะสั้น  แนะนำลงทุนในหุ้นที่อยู่โซนล่าง อาทิ BCP, KKP หุ้น Defensive อาทิ ADVANC ประเมินตลาดหุ้นไทยสัปดาห์นี้ยังแกว่งในกรอบ 1,585 – 1,644 จุด

หุ้นเด่นสัปดาห์นี้แนะนำ ADVANC (ราคาพื้นฐาน 233.85 บาท)   CPALL (ราคาพื้นฐาน 73.5 บาท)   KKP (ราคาพื้นฐาน 89.0 บาท)

นายวทัญ จิตต์สมนึก ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์กลยุทธ์ บล.พาย (PI) กล่าวกับ Nation Online ว่า  กรณีที่สหรัฐสั่งปิดธนาคาร Silicon Valley หรือ SVB  สาเหตุหลักๆเกิดจากการขาดแคลนสภาพคล่อง เนื่องจากเจ้าหนี้มีการระดมเงินฝากน้อยลงโดยงบดุล 4Q22 ของ SVB พบว่าปริมาณเงินฝากเริ่มชะลอตัวลง

ขณะเดียวกันเจ้าหนี้ส่วนใหญ่แล้วกว่า 50% อยู่ใน Tech , Start Up โดยทาง The Kobeissi Letter ระบุในทวิตเตอร์ว่า 3 อันดับแรกที่ฝากเงินไว้ใน SVB ได้แก่ Circle (3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) , Roku (487 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) BlockFi (227 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)

จากการหาข้อมูลของเราพบว่า Roku ขาดทุน 237 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯในช่วง 4Q22 จึงพอจะสรุปได้เบื้องต้นว่าเจ้าหนี้ส่วนใหญ่ยังเป็น Tech ที่ไม่สร้างกำไรและประสบภาวะ Burn Cash ไปเรื่อยๆการระดมเงินฝากไปยัง SVB จึงน้อยลง

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาความสามารถในการทำกำไรของ SVB พบว่ามิได้แย่มากนัก 4Q22 กำไรต่อหุ้น (-36%QoQ -25.8%YoY) แต่สามารถบริหารคุณภาพสินทรัพย์ได้ดีด้วย NPLต่อสินเชื่อรวม เพียง 0.18% และ ROE ราว 12% หากเทียบกับธนาคารพาณิชย์ไทยมี ROE ราว 8-10% และ NPL ต่อสินเชื่อรวมที่ 3.5%

อนึ่ง Market Capitalization ของ SVB ก็อยู่ที่เพียง 6.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและเป็น Bank ที่อยู่ 3 อันดับท้ายของ S&P500 ขณะที่ Bank Of America มี Market Capitalization สูงถึง 2.4 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เบื้องต้น ณ ข้อมูลล่าสุดเรายังประเมินว่าผลกระทบไม่น่ารุนแรง

แต่ที่ต้องติดตามจากนี้ได้แก่ 1. ธนาคารอื่นๆเผชิญการถอนเงินจากกลุ่มเจ้าหนี้หรือไม่ และธนาคารอื่นๆจะต้องขายตราสารหนี้ออกมาคล้ายกับ SVB หรือไม่ 2. การประสบปัญหาในการดำเนินธุรกิจของกลุ่ม Start Up จะกระทบเป็นวงกว้างเพียงใด

ส่วนปัจจัยสัปดาห์นี้ติดตาม (1) เงินเฟ้อสหรัฐฯ (CPI) ในวันอังคาร Bloomberg คาดที่ 6%YoY และเงินเฟ้อพื้นฐานคาดที่ 5.5%YoY หากรายงานต่ำกว่าคาดการณ์จะเป็นบวกกับตลาดหุ้น (2) ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในวันพุธ Bloomberg คาดที่ 5.4%YoY หากต่ำกว่าคาดก็จะเป็นบวกกับ

ตลาดหุ้นเช่นกัน สัปดาห์นี้ประเมิน SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1,580 – 1,620  จุด เชิงกลยุทธ์ยังเน้น Defensive Top Pick เลือก BDMS (TP 34) ADVANC (TP 236) CPN (TP 83)